Triển vọng:
Hiện tại, ngành chứng khoán vẫn là nhóm ngành nhận được nhiều sự kỳ vọng vì: (1) Câu chuyện nâng hạng thị trường (Dự kiến: T09/2025) và (2) Hệ thống KRX được đưa vào vận hành (Dự kiến 05/05/2025). Bên cạnh đó, trong bối cảnh vĩ mô phức tạp, Chính phủ Việt Nam giữ chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng ở mức 16% trong năm 2025. Với mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao, nhóm ngành chứng khoán được xem là kênh huy động vốn quan trọng thứ 2 sau nhóm ngân hàng trong trường hợp room tín dụng của ngân hàng cạn kiệt.
=> Trong ngắn hạn, VND là một trong những doanh nghiệp được kỳ vọng có thể hưởng lợi từ cơ cấu chuyển dịch của tệp khách hàng có nhu cầu vay từ CTCK khi các công ty đẩy mạnh mảng cho vay như HCM, hay MBS đã cạn room cho vay và phải chờ đợi phát hành tăng vốn thành công.
Rủi ro:
Như đã trình bày, trong bối cảnh vĩ mô và tình hình thuế quan phức tạp, nhóm ngành chứng khoán sẽ bị tác động không ít do tính chất nhạy cảm với biến động thị trường chung. Đặc biệt, trong trường hợp thị trường giảm, những CTCK có chiến lược đẩy mạnh tự doanh (trong đó có VND) sẽ có biến động tiêu cực hơn nhóm đẩy mạnh cho vay.
