-
Mảng cho vay: FPTS đã có xu hướng gần cạn room cho vay từ Q3/2024 và tốc độ tăng trưởng cho vay QoQ cũng không còn mạnh mẽ như giai đoạn 2023 (trung bình 10% QoQ). Có thể thấy, khả năng cho vay thêm của FPTS trong thời gian tới cũng gặp rủi ro vì (1) Hầu hết nhà đầu tư đều có xu hướng giảm tỷ trọng margin và lựa chọn đầu tư an toàn trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến động, (2) Room cho vay của doanh nghiệp đã gần cạn kiệt. Với doanh nghiệp đặt trọng tâm vào mảng cho vay như FPTS, việc còn dư địa cho vay là yếu tố cốt lõi để tăng trưởng lợi nhuận.
⇒ Còn phải chờ đợi thêm tín hiệu từ tăng vốn trong năm 2025.
⇒ Bên cạnh đó, khả năng cho vay thêm sau khi phát hành tăng vốn thành công của FPTS cũng cần được chú ý và đánh giá. Nguyên nhân là vì thời điểm giữa năm cũng là lúc hầu hết các CTCK thuộc mảng cho vay như HCM hay MBS dự kiến phát hành tăng vốn ⇒ FPTS sẽ gặp cạnh tranh ít nhiều trước những đối thủ lớn. -
Mảng tự doanh: Khoản đầu tư vào MSH đang lớn hơn 30% (khoảng 174 tỷ) cho tới cuối tháng 04/2025.
⇒ Mặc dù tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu chỉ chiếm 20% trên tổng danh mục tự doanh, KQKD Q2/2025 của FPTS khả năng cao sẽ không mấy tích cực vì (1) mảng tự doanh gặp lỗ ở mục cổ phiếu niêm yết, và (2) mảng cho vay đứng yên.
