KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 2 DXG

Cập nhật Q2/2025

• CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với doanh thu đạt 1.045 tỷ đồng (giảm 7% so với cùng kỳ nhưng tăng 13% so với quý trước), và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (NPATMI) đạt 84 tỷ đồng (tăng 157% YoY và 75% QoQ). Kết quả này chủ yếu nhờ: (1) hoạt động môi giới cải thiện rõ rệt và (2) bàn giao các căn hộ thấp tầng tại dự án Gem Sky World (GSW) chưa ghi nhận doanh thu trước đó – khoảng 4.000 căn, trong đó 60% đã bán và 48% đã bàn giao tính đến cuối quý 1/2025. Lợi nhuận tăng mạnh hơn doanh thu phần nhờ tiết giảm chi phí lãi vay trong bối cảnh lãi vay thấp và tiết giảm chi phí bán hàng.

• Lũy kế 6 tháng đầu năm, LNST sau CĐTS đạt 133 tỷ đồng (+107% YoY). Doanh thu phát triển bất động sản trong 6T 2025 giảm 34% YoY, do khác biệt về tiến độ bàn giao (tập trung vào GSW so với dự án Opal Skyline cao tầng trong 6T 2024). Tuy vậy, biên lợi nhuận gộp mảng này cải thiện lên 44%.
• Về mảng môi giới, công ty con DXS (DXG sở hữu 56%) báo cáo doanh thu quý 2/2025 đạt 1.200 tỷ đồng (+75% YoY, +140% QoQ) và LNST sau CĐTS đạt 218 tỷ đồng (gấp 5,7 lần YoY và 5,4 lần QoQ), nhờ doanh thu môi giới phục hồi và doanh số giao dịch tăng mạnh.

Kế hoạch bán hàng 

• Trong kỳ khoàn người mua trả tiền trước đã giảm so với quý 1 - nguyên nhân từ việc bàn giao các sản phẩm từ Gem Sky World mở bán trước đó.
• Trong năm 2025, DXG sẽ mở bán 4 block trong dự án The Privé và đây sẽ là dự án trọng điểm trong năm nay.

Cơ cấu tài sản và nợ vay

• Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản DXG tại thời điểm 30/06/2025 ghi nhận gần 32.7 ngàn tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm. Đáng chú ý, lượng tiền ngắn hạn xấp xỉ 3.4 ngàn tỷ đồng, gấp 2.5 lần.

• Khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất vẫn là hàng tồn kho với hơn 14.1 ngàn tỷ đồng, tăng 5%. Trong đó, DXG đã vốn hóa chi phí đi vay hơn 159 tỷ đồng (hồi cuối tháng 6/2024 là hơn 62 tỷ đồng) nhằm tài trợ cho việc xây dựng và phát triển các dự án bất động sản đang triển khai.

• Nợ vay giảm mạnh từ 7.5 nghìn tỷ ở Quý 1 xuống còn 5.8 nghìn tỷ ở Quý 2, phần lớn là từ doanh nghiệp trả bớt đi nợ ngắn hạn. Tỷ lệ nợ vay/ vốn chủ của DXG giảm mạnh còn 0.31 lần (đây là mức tương đối thấp so với ngành)

Triển vọng đầu tư

Cho triển vọng 6 tháng cuối năm 2025 và 2026: Dự án The Privé (TP.HCM; 4,3 ha; ~3.200 căn hộ) dự kiến sẽ là động lực bán hàng chính của DXG trong năm 2025, hiện dự án đã nhận booking và đang hoàn thiện phần móng để hoàn thiện pháp lý xin giấy phép bán hàng. Bên cạnh đó, tiến độ triển khai Sân bay Quốc tế Long Thành được kỳ vọng sẽ hỗ trợ việc tái khởi động phân khu thấp tầng tại GSW trong nửa cuối năm.

Nguồn: CKG Analyst tổng hợp