KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 2 HDC

Cập nhật Q2/2025

• Cập nhật báo cáo tài chính quý 2/2025 CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu. Trong quý 2, doanh thu thuần giảm 53,22% so với cùng kỳ kéo theo lợi nhuận gộp giảm 87,36% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 57,87 tỷ đồng, tăng 15,06% so với cùng kỳ.
• Nguyên nhân công ty giải trình do bị ảnh hưởng bởi thị trường chung của thị trường bất động sản vẫn còn đang khó khăn gây ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh bán hàng của công ty. Tuy nhiên, trong quý 2 công ty có khoản doanh thu tài chính từ việc bán 5% cổ phần cộng ty con Đại Dương (kế hoạch thoái vốn toàn bộ) đã làm cho lợi nhuận sau thuế tăng so với cùng kỳ năm trước.

Kế hoạch bán hàng

• The Light City: ghi nhận mức tăng hàng tồn kho từ 917 tỷ lên 934tỷ đồng do quá trình ghi nhận chi phí triển khai ở giai đoạn 2. Hiện chưa có thông tin mở bán cụ thể
• Dự án Ecotown Phú Mỹ: Quy mô 6.3 ha với dòng sản phẩm thấp tầng là nhà liền kề và cao tầng là 2 tòa chung cư NOXH với tiến độ như sau. Hiện đã mở bán phân khúc Ecohome (NOXH), và dự kiến mở bán các căn nhà liền kề ở Q3
• Vào thời điểm ngày 1/7/2025, HDC đã chuyển nhượng 27 triệu cổ phần của Công ty CP ĐT XD Giải trí Đại Dương và nhận số tiền 1,639 tỷ đồng. Con số này bao gồm cả 500 tỷ từ việc chuyển nhượng đợt 1 trước đó năm 2022, phù hợp với kế hoạch dự phóng trước đó. Dự kiến sẽ chia thành 3 đợt ghi nhận.
• Ngoài ra HDC có kế hoạch chuyển nhượng cổ phần dự án cho các công ty con & liên doanh: KĐT Phước Thắng, Khu nhà ở Cỏ May, Khu nhà ở H.Long Điền, Chung cư Thống Nhất, ...

Cơ cấu tài sản và nợ vay

• Phần tài sản, HDC không có quá nhiều biến động. Hàng tồn kho duy trì mức tăng ổn định với mức 10% so viớ cùng kỳ và 2% so với quý trước đó.
• Về phần của doanh nghiệp, hết 86% là nợ ngắn hạn, trong đó nợ vay ngân hàng gần 1.1 nghìn tỷ đồng. Nợ dài hạn chiếm 14%, nợ vay dài hạn ngân hàng khoảng 300 tỷ đồng. Tổng vay nợ  thời điểm Q2/2025 đạt 1,430 tỷ đồng, tỷ lệ  nợ vay/vốn chủ đạt 61% (quý trước đó 68%)

Triển vọng đầu tư

Chúng tôi vẫn giữ nguyên kỳ vọng đối với HDC như sau:

• Mở bán dự án The Light City giai đoạn 2 với quy mô 22ha bao gồm 703 sản phẩm về đất nền và biệt thự
• Kế hoạch chuyển nhượng cổ phần Đại Dương.Ước tính thương vụ chuyển nhượng cổ phần tại Đại Dương Vũng Tàu ước khoảng 1,100-1,200 tỷ đồng ghi nhận năm nay với kế hoạch doanh thu 1,459 tỷ đồng, gấp 3.5 lần; lợi nhuận sau thuế 530 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần.
• Với tiến độ thực hiện so với kế hoạch hiện tại còn rất thấp so với năm nay. Vì vây trong Q3-Q4 doanh nghiệp có thể đẩy nhanh tiến độ ghi nhận (có yếu tố đột biến) và hoàn thành trong năm nay.