[Cập nhật nhanh] KQKD Q2.2025 - CTCP Gemadept (GMD)

1/ Tổng quan Doanh thu và Lợi nhuận

• GMD công bố KQKD Q2 tiếp đà tăng trưởng với Doanh thu thuần đạt 1.496 tỷ đồng (+17.2% QoQ & +30% YoY). Động lực chính: mảng Khai thác cảng vẫn duy trì mức tăng trưởng tốt đạt 1309 tỷ đồng (+15% QoQ & +32.7% YoY); Mảng logistics, khác ghi nhận 188 tỷ đồng (+35% QoQ & 14% YoY).
  
• Doanh thu từ hoạt động tài chính trong Q2 tăng vọt đạt 62.2 tỷ (gấp đôi QoQ & YoY) chủ yếu vẫn đến từ khoản lãi tiền gửi ngân hàng. Trong khi đó, lãi từ công ty liên doanh, liên kết ghi nhận mức tăng mạnh 32% YoY, đạt 241,2 tỷ đồng.
• Lũy kế 6T 2025, doanh thu GMD đạt 2.773,9 tỷ đồng, tăng 28,6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.109,2 tỷ đồng, tăng nhẹ so với 1.101 tỷ đồng Svck. Tính riêng lãi trước thuế đạt 1.260,52 tỷ đồng, tương đương 70% kế hoạch năm (1.800 tỷ đồng) và 63% kế hoạch phấn đấu (2.000 tỷ đồng).

2/ Chi tiết hoạt động các mảng

• Mảng khai thác cảng: Sản lượng ở 2 khu vực đều tăng trưởng tốt, cụ thể: Cảng Nam Đình Vũ Q2.2025 đạt 388 nghìn TEU (+9% QoQ & +28% YoY), thị phần của GMD tại Hải Phòng sau 6T cũng được mở rộng 87 bps YTD bất chấp 4 bến cảng mới tại Lạch Huyện đi vào hoạt động. Gemalink đạt 455 nghìn TEU (đi ngang svck), sản lượng tăng trưởng tốt trong tháng 5-6/2025 với mức trung bình là 165 nghìn TEU/tháng.

• Hoạt động Logistics: trong năm 2025, GMD cho thuê được hai tàu với giá cước 12.000 – 13.000 USD/ngày, cao hơn khoảng 45% so với giá thuê trước đó.

3/ Nhận định_Triển vọng

• KQKD GMD Q2.2025 duy trì mức tăng trưởng tích cực: trong bối cảnh sản lượng thông qua tăng mạnh do hiện tượng front-loading trong Q2; Chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) giảm 3% QoQ và 4% YoY.
• NDV3: Dự kiến hoàn tất xây dựng vào đầu quý 4/2025.
• GML 2A: Dự kiến khởi công từ quý 4/2025, vận hành thương mại từ năm 2027. GMD dự kiến sẽ thoái 24% cổ phần tại GML cho một hãng tàu lớn. Ban lãnh đạo nhấn mạnh đây là thương vụ thoái vốn mang tính chiến lược, không phải vì mục đích tài chính mà nhằm đảm bảo đà tăng trưởng thông lượng dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh GML đang mở rộng Giai đoạn 2, tương tự như mô hình hợp tác thành công với CMA CGM tại GML Giai đoạn 1. Cơ cấu sở hữu dự kiến sau giao dịch là: GMD: 51%, CMA CGM: 25%, và đối tác hãng tàu mới: 24%.
• Tăng phí xếp dỡ tại cảng nước sâu: Dự kiến trong quý 4/2025, muộn hơn so với dự kiến trước đó của ban lãnh đạo là quý 3/2025.
• Thương vụ thoái vốn mảng cao su của GMD – vốn được kỳ vọng – vẫn chưa diễn ra trong quý 2, do đó nếu hoàn tất trong nửa cuối 2025, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận.