KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 2 AGG

Cập nhật Q2/2025

• Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (mã: AGG) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025 với doanh thu thuần đạt 194 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, giá vốn giảm mạnh 80%, còn 28,5 tỷ đồng. Qua đó, công ty thu về 165 tỷ đồng lợi nhuận gộp, gấp gần 6 lần quý II/2024; biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể, từ 16,56% lên 85,26%. 

• Xét về cơ cấu, doanh thu từ bán và cho thuê căn hộ dài hạn chiếm gần 75% tổng doanh thu trong quý II/2025 của An Gia, đạt 145 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ. Theo sau là doanh thu dịch vụ tư vấn, chiếm 23%, đạt 45 tỷ đồng, cao gấp 15 lần cùng kỳ và doanh thu dịch vụ khác, chiếm 2%, đạt 3,3 tỷ đồng.

• Sau khi trừ các khoản chi phí phát sinh trong kỳ, An Gia thu về 82 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng mạnh so với mức 1,6 tỷ đồng của quý II/2024.

• Lũy kế 6 tháng đầu năm, An Gia ghi nhận doanh thu thuần đạt 386 tỷ đồng, giảm 74% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế giảm 58%, còn 90 tỷ đồng. Qua đó, AGG đã hoàn thành được 48,25% kế hoạch doanh thu cả năm nay.

Kế hoạch bán hàng

• The gió (Bình Dương): đã mở bán vào Tháng 3/2025 với 02 tòa tháp cao 40 tầng với gần 3.000 căn hộ. Giá ước tính từ 45-50 triệu/m2
• The Lá Village (27ha): dự án nằm ở Bình Chánh với 4.200 sản phẩm. Trong đó có 3000 căn hộ, 1200 căn nhà phố và biệt thự. Hiện chưa có thông tin về quá trình triển khai dự án
• West Gate 2 (chưa có thông tin)

Chú ý: Các dự án trên là dự án hợp tác kinh doanh theo dạng BCC

Cơ cấu tài sản và nợ vay

• Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản của An Gia tính đến ngày 30/6/2025 đạt 6.313 tỷ đồng, giảm 10% so với hồi đầu năm. Trong đó, tiền và tương đương tiền chỉ chiếm 0,6%, đạt 39 tỷ đồng, giảm 76%; các khoản phải thu ngắn hạn giảm 69%, còn 1.465 tỷ đồng; hàng tồn kho giảm 22%, còn 605 tỷ đồng. Hàng tồn kho của An Gia chủ yếu là bất động sản dở dang tại các dự án như Westgate (264 tỷ đồng); Signial (195 tỷ đồng); The Standard (49 tỷ đồng); The Sóng (25 tỷ đồng).

• Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản của An Gia là khoản mục phải thu (bao gồm cả ngắn và dài hạn) với tổng trị giá lên tới 5.088 tỷ đồng, gấp 2 lần so với hồi đầu năm. Theo thông tin thuyết minh, khoản mục này phần lớn là vốn đầu tư vào hợp đồng hợp tác kinh doanh để phát triển các dự án với các đối tác.

• Cụ thể, An Gia đầu tư vào Công ty Gia Linh để hợp tác phát triển dự án The Lá Village với số tiền đầu tư tại thời điểm cuối quý II/2025 là 2.756 tỷ đồng; đầu tư vào Lộc Phát và AG Hưng Phát để phát triển dự án The Gió Riverside với số tiền 841 tỷ đồng; đầu tư vào Công ty Vĩnh Nguyên để phát triển dự án Westgate 2 với số tiền 873,5 tỷ đồng; đầu tư vốn cho Gia Hưng để cải tạo các căn hộ khai thác cho thuê tại dự án The Sóng.
• Về phía nguồn vốn, An Gia đang có 3.086 tỷ đồng nợ phải trả tính đến ngày 30/6/2025, giảm 21% so với hồi đầu năm. Trong đó, chủ yếu là nợ vay ngắn hạn với 959 tỷ đồng, giảm 8%./.

Đánh giá

AGG đang chuyển dịch rõ nét từ một nhà phát triển dự án truyền thống sang mô hình hợp tác phát triển với chi phí thấp, tỷ suất sinh lời cao. Các dự án của AGG hợp tác đều có quỹ đất ở TPHCM. Điều này có lợi thế về mô hình kinh doanh của AGG khi mảng môi giới có tiềm năng tăng trưởng với bối cảnh BĐS miền Nam đang phục hồi trở lại. Các dự án với vị trí tại HCM có tỷ lệ hấp thu cao, và dự kiến giá bán có thể cao hơn trong các năm tới, điều này có thể tạo sự đột biến từ thu nhập tài chính của AGG trong dài hạn.